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1	Nvidia 客户集中度的帕累托图。第一名微软占百分之十八，第二名 Meta 百分之十六，第三名谷歌百分之十五，第四名亚马逊百分之十一——前四名合计百分之六十。再加上 OpenAI 和 CoreWeave，前六名累积达到百分之八十五。这是一个二元风险：任何一家 hyperscaler 砍资本开支，都会级联打击 Nvidia 的财报，进而打击整个 AI 供应链。

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